Le fonds saoudien PIF s’apprête à racheter une large partie d’EA Sports : un signal fort pour l’industrie du jeu vidéo

Par Rogervi Ndzouzi — 30 septembre 2025

Electronic Arts (EA), éditeur historique derrière des franchises comme Madden, The Sims ou Battlefield, a accepté d’être acquis par un consortium emmené par le souverain Public Investment Fund (PIF) d’Arabie saoudite, aux côtés de Silver Lake et d’Affinity Partners, dans une opération all-cash qui valorise l’entreprise à environ 55 milliards de dollars. Les actionnaires d’EA recevront 210 $ par action, soit une prime d’environ 25 % par rapport au cours antérieur à l’annonce. 

Une opération historique  et très structurée

L’accord, approuvé par le conseil d’administration d’EA, prévoit que le consortium prenne la société en privé : le PIF fera rouler sa participation existante (environ 9,9 %) et apportera une part notable du capital dans la nouvelle structure. La transaction mêle capitaux propres et dette des médias financiers font état d’un montage comportant environ 36 milliards de dollars d’équité et 20 milliards de dette ce qui en ferait l’un des plus grands leveraged buyouts jamais réalisés. Le directeur général d’EA, Andrew Wilson, devrait rester en poste si l’opération aboutit. 

Pourquoi le PIF mise-t-il sur les jeux vidéo ?

Le mouvement s’inscrit dans une stratégie plus large du PIF pour diversifier les actifs saoudiens hors hydrocarbures et positionner le Royaume sur des industries culturelles et technologiques à forte audience mondiale. Le fonds a multiplié ces dernières années les mises dans le sport, l’e-sport et le divertissement des opérations perçues par Riyad comme des leviers pour attirer capitaux, talents et influence soft. Pour le PIF, détenir une large part d’EA signifie accéder à des franchises mondiales, à des audiences jeunes et à des plateformes susceptibles d’être monétisées via les médias, l’e-sport et les technologies (IA, cloud gaming). 

Réactions contrastées : opportunité

 économique vs enjeux éthiques
Côté marché, l’annonce a été saluée par certains analystes : prendre EA en privé pourrait, selon eux, permettre à l’éditeur de se réorganiser sans la pression des résultats trimestriels, d’investir sur le long terme dans l’IA et le multijoueur, ou encore de repenser des modèles économiques critiqués par les joueurs. 

Mais l’entrée en force du PIF ravive aussitôt des critiques politiques et éthiques. ONG et observateurs pointent depuis plusieurs années la stratégie d’investissement du fonds comme un instrument de « sportswashing » un usage des grands événements et propriétés culturelles pour améliorer l’image internationale du Royaume, alors que persistent des accusations documentées de violations des droits humains et des préoccupations concernant la gouvernance du fonds, fortement lié à la famille dirigeante saoudienne. Human Rights Watch et d’autres organisations ont déjà alerté sur ces enjeux et demandé une plus grande transparence lors d’opérations comparables. 

Qu’est-ce que cela change pour les joueurs et les studios ?

Concrètement, pour les équipes et studios d’EA, le passage en mains privées peut signifier davantage de flexibilité stratégique — mais aussi des risques : restructurations, objectifs de rendement renforcés et pression pour extraire de la valeur à court et moyen terme. Les licences sportives (Madden, FIFA/EA Sports FC) et les partenariats avec les ligues américaines et internationales resteront des actifs-clés dont dépendra la rentabilité future. Les observateurs de l’industrie s’interrogent également sur la gouvernance future et l’indépendance éditoriale, surtout lorsque des investisseurs d’État entrent en jeu. 

Procédures et risques réglementaires

L’opération reste soumise à l’approbation des actionnaires d’EA et aux contrôles réglementaires, notamment aux États-Unis et potentiellement en Europe selon les actifs affectés. Si les obstacles réglementaires ont parfois ralenti des acquisitions liées à des intérêts étatiques, les observateurs notent que les montages financiers et les relais politiques peuvent faciliter la validation d’opérations de grande ampleur sans pour autant écarter un examen minutieux sur des questions de sécurité nationale ou de concurrence. 

Perspectives  un tournant pour l’écosystème

Si la transaction est finalisée, elle marquera un tournant majeur pour le secteur des jeux vidéo : l’un des plus grands éditeurs mondiaux passerait sous le contrôle d’un investisseur public déterminé à faire des médias et des loisirs un pilier de sa stratégie d’influence et de diversification économique. Les développeurs, les joueurs et les régulateurs auront dès lors un rôle clé pour veiller à la transparence des décisions, à la protection des créatifs et à la sauvegarde de la diversité éditoriale  autant d’éléments que beaucoup estiment nécessaires pour que l’industrie conserve sa crédibilité culturelle au-delà des logiques strictement financières. 

À retenir : EA a accepté une offre à ~55 milliards $ portée par un consortium incluant le PIF ; les actionnaires toucheront 210 $ par action ; le PIF roule sa participation de ~9,9 % et s’insère ainsi plus profondément dans le secteur du jeu. L’opération, si elle aboutit, redessinera les équilibres financiers et géopolitiques de l’industrie  avec, en filigrane, des interrogations éthiques et réglementaires déjà soulevées par des ONG et des gouvernements